這篇很重要 已經開始新的佈局
這篇很重要
已經開始新的佈局
想知道佈局那些股票的
可以加FB好友自行查看
前天AMD Q2財報開出
我們來看看對我們來說
有什麼可以注意到的投資機會
首先AMD
有四大部門
表現比較好的就是
1.
Client成長
（NB市場有最大的OEM客戶推出新產品）
2.
伺服器 成長
（AI/通用伺服器）
3.
遊戲 衰退
（遊戲上升 消費性顯卡衰退）
4.
嵌入式衰退
（工業、視覺、車用、醫療保健、測試客戶成長 但是網通需求衰退因客戶基礎建設放緩）
展望第三季
Client：渴望持續成長
伺服器 ：預計季增達雙位數增長 （AI已經連續增長7倍）
遊戲：較第二季下滑
嵌入式：較第二季下滑
就其中比較值得關注的部分做一點推敲
未來展望比較好的族群
1、
伺服器
下半年會較上半年成長50%
第三季可能增加7-9%
「尤其是第四季可能是強勁的雙位數成長 裡面最主要是AI伺服器MI300」
AI伺服器MI300
預計2024Q4 開始出貨
達1-2萬顆
2024預估出貨20-25萬顆
AMD預估佔AI伺服器
市場2-30%
其餘皆為輝達
AMD的財報也指出
通用伺服器已經漸漸開始恢復拉貨
Bergamo已經有Meta 開始採用於FB、IG、whatapp上
展望未來 Dell 、HPE、聯想、Supermicro等大型的伺服器廠商也會逐漸採用
可能有以下受惠的廠商
但是受惠程度不如輝達供應鏈但是可以注意
華擎：
AMD的合作夥伴
預計出貨MI300伺服器
（據可靠內部消息目前成品還未完成）
法人預估：
2023賺 7-9元
2024賺10-12元
目前還不知道法人用本益比多少來估算
所以可能要自行思考一下
嘉澤：CPU Socket
輝達的AI並未採用CPU Socket的設計
但是AMD部分有設計這個部分
看嘉澤是否有通過認證 如果有會同步受惠
法人預估：
2023賺50
2024賺65
同華擎不知道法人預估本益比多少 要自行思考
2、
NB市場將出現季節性的增長 因整個供應鏈的庫存水平來到正常
（非PC市場）
3、
特別提到美國對中國限制令的部分
可能會推出中國特定版的MI300 或者MI250
4、
第三第四季
整個伺服器營收含AI大約7億美元
AI伺服器佔整體伺服器7-8%
大約5000萬美元上下
5、
未來正常的存貨週轉天數大約100-120天
因為未來產品的規格技術比較難
所以會比以往75-80天來說來得長
6、
電信網通市場
是未來主要拓展的市場
7、
未來3-4年AI年複合成長率會達到50%
市場規模達到1500億美元 包含GPU、伺服器、ASIC和其他加速器
（年複合成長率推估跟台積電相符合）
針對第六點
可以看出一件事情
北美的網通市場目前出貨會暫緩
對於以北美為主的網通族群
短期營收會承受下降的風險
短期先說好是3-6個月
現在買進要有心理準備
跟當初我說的立端可能一樣
也可能跟榮剛一樣爆跌
也有可能馬上一直噴
因為股價無法預測
北美佔比
法人預估2024獲利
中磊：北美32% 賺10元
啟基：北美63% 賺9.5
智邦：北美64% 賺18元
合勤控：北美26%賺4.5元
智易：北美39% 賺12元
宇智：北美高佔比 法人沒報告
神準：北美88%賺20
本益比越靠近10越買
不見得買在最低
你覺得差不多就買
不用問我好不好
就是相對低就可以
因為我也無法買在最低
常常買完再跌10-15%
網通族群太多
只列出部分
就是我在觀察名單裡面的
其他沒列出的不要再問我
有興趣的朋友自行查詢網路上都有資料
我沒列出就是
「我沒有興趣 」
但是請注意
我覺得下跌是機會
看好的原因是
1、
歐洲即將進入出貨高峰期
（誰佔比高請自行做點功課）
2、
印度政府也以提升網路普及率為主要政策
2024年有望成為成長市場（但是市場由誰打入目前不確定 ）
3、
2025年拜登基礎建設法案為期10年的網路普及計畫開始 （誰打入目前也不確定）
所以基本上2023年下半年網通族群股價有跌
都視為好的進場時機點
給各位參考看看
AMD財報內容參考
財報狗的AMD法說逐字稿
——————————————————
8/9
更新消息
因為輝達新產品發表
對原有的供應鏈產生變化
L40S 傳聞是來取代A100
預計第三季上市
新供應商
技嘉 廣達 華碩
先說明新型號的伺服器目前還不確定量能有多少
因為不需要使用COWOS封裝
（擴廠不及）
緯創
也聽市場傳聞代工費沒有原先預期的高
甚至因為新型伺服器排擠導致出貨量下修？（滾動式調整 給大家參考）
2024預估獲利
下修6-7元（之前預估9元）
給大家參考看看
技嘉 2024法人預估獲利13
華碩 2024法人預估獲利20
其他影響
1、COWOS封裝原本設備商無影響
2、不使用800G
所以也沒有使用CPO
（上銓原本受惠跟台積電共同出貨少量CPO)
3、降低緯創評級
提升廣達 技嘉評級
加入新名單 華碩 和碩
（和碩不確定是否受惠純粹市場推估）
4、因為第三季即將出貨
可能相關AI類股營收反應會比原本預期的第四季來的早？
已經開始新的佈局
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前天AMD Q2財報開出
我們來看看對我們來說
有什麼可以注意到的投資機會
首先AMD
有四大部門
表現比較好的就是
1.
Client成長
（NB市場有最大的OEM客戶推出新產品）
2.
伺服器 成長
（AI/通用伺服器）
3.
遊戲 衰退
（遊戲上升 消費性顯卡衰退）
4.
嵌入式衰退
（工業、視覺、車用、醫療保健、測試客戶成長 但是網通需求衰退因客戶基礎建設放緩）
展望第三季
Client：渴望持續成長
伺服器 ：預計季增達雙位數增長 （AI已經連續增長7倍）
遊戲：較第二季下滑
嵌入式：較第二季下滑
就其中比較值得關注的部分做一點推敲
未來展望比較好的族群
1、
伺服器
下半年會較上半年成長50%
第三季可能增加7-9%
「尤其是第四季可能是強勁的雙位數成長 裡面最主要是AI伺服器MI300」
AI伺服器MI300
預計2024Q4 開始出貨
達1-2萬顆
2024預估出貨20-25萬顆
AMD預估佔AI伺服器
市場2-30%
其餘皆為輝達
AMD的財報也指出
通用伺服器已經漸漸開始恢復拉貨
Bergamo已經有Meta 開始採用於FB、IG、whatapp上
展望未來 Dell 、HPE、聯想、Supermicro等大型的伺服器廠商也會逐漸採用
可能有以下受惠的廠商
但是受惠程度不如輝達供應鏈但是可以注意
華擎：
AMD的合作夥伴
預計出貨MI300伺服器
（據可靠內部消息目前成品還未完成）
法人預估：
2023賺 7-9元
2024賺10-12元
目前還不知道法人用本益比多少來估算
所以可能要自行思考一下
嘉澤：CPU Socket
輝達的AI並未採用CPU Socket的設計
但是AMD部分有設計這個部分
看嘉澤是否有通過認證 如果有會同步受惠
法人預估：
2023賺50
2024賺65
同華擎不知道法人預估本益比多少 要自行思考
2、
NB市場將出現季節性的增長 因整個供應鏈的庫存水平來到正常
（非PC市場）
3、
特別提到美國對中國限制令的部分
可能會推出中國特定版的MI300 或者MI250
4、
第三第四季
整個伺服器營收含AI大約7億美元
AI伺服器佔整體伺服器7-8%
大約5000萬美元上下
5、
未來正常的存貨週轉天數大約100-120天
因為未來產品的規格技術比較難
所以會比以往75-80天來說來得長
6、
電信網通市場
是未來主要拓展的市場
7、
未來3-4年AI年複合成長率會達到50%
市場規模達到1500億美元 包含GPU、伺服器、ASIC和其他加速器
（年複合成長率推估跟台積電相符合）
針對第六點
可以看出一件事情
北美的網通市場目前出貨會暫緩
對於以北美為主的網通族群
短期營收會承受下降的風險
短期先說好是3-6個月
現在買進要有心理準備
跟當初我說的立端可能一樣
也可能跟榮剛一樣爆跌
也有可能馬上一直噴
因為股價無法預測
北美佔比
法人預估2024獲利
中磊：北美32% 賺10元
啟基：北美63% 賺9.5
智邦：北美64% 賺18元
合勤控：北美26%賺4.5元
智易：北美39% 賺12元
宇智：北美高佔比 法人沒報告
神準：北美88%賺20
本益比越靠近10越買
不見得買在最低
你覺得差不多就買
不用問我好不好
就是相對低就可以
因為我也無法買在最低
常常買完再跌10-15%
網通族群太多
只列出部分
就是我在觀察名單裡面的
其他沒列出的不要再問我
有興趣的朋友自行查詢網路上都有資料
我沒列出就是
「我沒有興趣 」
但是請注意
我覺得下跌是機會
看好的原因是
1、
歐洲即將進入出貨高峰期
（誰佔比高請自行做點功課）
2、
印度政府也以提升網路普及率為主要政策
2024年有望成為成長市場（但是市場由誰打入目前不確定 ）
3、
2025年拜登基礎建設法案為期10年的網路普及計畫開始 （誰打入目前也不確定）
所以基本上2023年下半年網通族群股價有跌
都視為好的進場時機點
給各位參考看看
AMD財報內容參考
財報狗的AMD法說逐字稿
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8/9
更新消息
因為輝達新產品發表
對原有的供應鏈產生變化
L40S 傳聞是來取代A100
預計第三季上市
新供應商
技嘉 廣達 華碩
先說明新型號的伺服器目前還不確定量能有多少
因為不需要使用COWOS封裝
（擴廠不及）
緯創
也聽市場傳聞代工費沒有原先預期的高
甚至因為新型伺服器排擠導致出貨量下修？（滾動式調整 給大家參考）
2024預估獲利
下修6-7元（之前預估9元）
給大家參考看看
技嘉 2024法人預估獲利13
華碩 2024法人預估獲利20
其他影響
1、COWOS封裝原本設備商無影響
2、不使用800G
所以也沒有使用CPO
（上銓原本受惠跟台積電共同出貨少量CPO)
3、降低緯創評級
提升廣達 技嘉評級
加入新名單 華碩 和碩
（和碩不確定是否受惠純粹市場推估）
4、因為第三季即將出貨
可能相關AI類股營收反應會比原本預期的第四季來的早？
