在美國持續有升息壓力，而中國最大房地產商碧桂園陷入財務危機、中國恆大集團赴美申請破產保護下，市場不確定性快速升溫，台股加權指數今 (18) 日盤中由紅翻黑，終場下跌 135.35 點，以 16381.31 點作收，成交值 3802.22 億元，多數族群走弱，靠著航運族群撐起部分人氣。 由於巴拿馬運河水位降至歷史新低，超過百艘船舶排隊中，巴拿馬型船舶運價飆漲，推升散裝航商今日股價狂飆，新興 (2605-TW)、四維航(5608-TW)、中航(2612-TW) 和裕民 (2606-TW) 均攻上漲停，台航 (2617-TW)、慧洋 - KY (2637-TW) 漲逾 8%，正德 (2641-TW) 漲近 7%，並連動其他海運股表現，中櫃 (2613-TW)、萬海(2615-TW) 均漲近半根停板，榮運 (2607-TW)、志信(2611-TW)、台驊投控(2636-TW)、陽明(2609-TW)

在美國持續有升息壓力，而中國最大房地產商碧桂園陷入財務危機、中國恆大集團赴美申請破產保護下，市場不確定性快速升溫，台股加權指數今 (18) 日盤中由紅翻黑，終場下跌 135.35 點，以 16381.31 點作收，成交值 3802.22 億元，多數族群走弱，靠著航運族群撐起部分人氣；三大法人賣超 242.36 億元。 觀察三大法人今天籌碼動向，外資賣超 195.99 億元；投信買超 14.76 億元；自營商賣超 61.12 億元，三大法人合計賣超 242.36 億元。

AI 晶片需求不斷增加，封測廠矽格 (6257-TW) 近期也新接獲美系大廠自製 AI 晶片訂單，且為異質整合晶片，測試單價高；矽格旗下台星科 (3265-TW) 長期也為美系 CPU/GPU 大廠供應商，集團合力大搶 AI 商機。 矽格長期深耕手機與網通領域，近年看好 AI/HPC 領域發展，也將部份資源用於開發 AI 晶片測試方案，將先前 5/4 奈米測試經驗，複製至先進封裝，近期陸續開花結果，今年就可量產 CoWoS 製程的測試方案。 矽格旗下台星科長期更專注 AI/HPC 領域的封裝製程，今年除與策略合作客戶共同量產 5 奈米覆晶凸塊量產，也與晶圓廠合作最新 3 奈米晶圓測試技術，在 AI 晶片需求暢旺下，可抵消部分消費性產品需求修正壓力。 展望後市，矽格認為，最壞的時間已過，產能利用率逐步回升，網通取得更多客戶訂單，先前耕耘的車用領域也陸續發酵，手機需求則維持平穩，看好第三季營收再優於第二季，下半年優於上半年。 矽格車用晶片客戶以歐美系大廠為主，目前已通過第一家客戶認證，預期明年逐步放量，後續也還有 2-3 家客戶可望通過認證，將成為未來營運成長動能之一。 另外，因應

終端需求尚未回溫，企業持續調整庫存，台灣 7 月外銷訂單勢將難逃負成長命運，連 11 黑幾成定局；經濟部 21 日將公布外銷訂單，根據預估，7 月外銷訂單金額約落在 430 到 450 億美元，年減幅約 17.1%~20.7% 左右。 根據經濟部日前公布的 6 月及前 6 月外銷訂單金額，6 月訂單金額 441.8 億美元、年減幅 24.9%，已是連續 10 個月負成長；累計前 6 月外銷訂單金額 2685.7 億美元、年減 20.8%。 受到需求疲弱不振影響，主要接單貨品，不論是光學器材、資訊通信產品、電子產品，或是傳產類的塑橡膠至聘、基本金屬、機械等接單金額都較去年減少，其中又以塑橡膠、化學品接單金額年減逾 3 成，態勢疲弱。 經濟部分析，台灣接單的產品主要以資通訊、電子等相關應用產品有關，然而受通膨、升息影響，使得終端需求不復以往熱絡，使得手機、筆電、伺服器等產品接單金額較去年減少。 展望後市，目前觀察台灣因產業結構緣故，在 AI、高效運算等新興科技挹注下，使得電子相關產品去化庫存速度較傳產貨類快速，但因美國升息循環尚未步入尾聲，加上有滯後效應，勢必衝擊供應鏈調整庫存速度。 至於外銷訂單在下半年有無機會

美國聯準會放鷹重挫股市多頭氣勢，美股四大指數 17 日全數收黑，研判台股繼續震盪整理機率大。法人認為，台股在獲得半年線支撐後，雖有機會反彈上攻，但因中國經濟下行風險，以及美國貨幣緊縮壓力下，兩大利空籠罩讓股市空頭警報尚未解除，短線反彈宜適度調節，勿貿然追高。 聯準會會議紀要透露繼續升息的可能性，加上美債殖利率攀升，讓美股多頭繼續承壓，美股四大指數 17 日同步下跌作收。 台股 17 日在 AI 類股、航運、觀光等類股支撐下，帶動指數由黑翻紅小漲作收，終場小漲 69.88 點收在 16516.66 點，上漲 69.88 點。成功守住半年線支撐點。 台股先前在 AI 股領軍下，帶動指數攻上萬七後的波段新高，但隨著 AI 漲多回檔修正，目前籌碼凌亂持續拉回整理，加上外資持續匯出，自營商也同步調節台股，以此態勢研判，多頭短線難有施展拳腳的空間，即便反彈力道也相對有限。 觀察外資及自營商動態，自 8 月以來均以賣超居多，僅投信逆勢買超，指數在回測半年線後雖反彈向上，但漲勢不大，加上 AI 族群面臨漲多回檔壓力，外在又有中國經濟疲弱及美國貨幣政策外在因素干擾，大盤上攻仍有壓力，部分漲多個股可適度獲利了結，勿貿然追高。

ABF 載板高成長!? 研究報告指出，每個資料中心 AI 伺服器需要的 GPU 晶片數量高達 2 萬顆，未來 GPT 大模型商業化所需的 GPU 晶片數量甚至會超過 3 萬顆。未來三年 ABF 單位／面積需求之年均複合成長率為 28%，主要來自於 GPU 封裝技術的提升，以及 AI 伺服器需求的增加。 Cowos 產能決定 AI 晶片供貨速度!? 外資最新報告指出，現階段輝達營收是因為台積電 (2330-TW)CoWoS 先進封裝產能供不應求而受限。市場預估台積電明 2024 年應有望將 CoWoS 產能倍增，並預期輝達明年資料中心營收占比，有機會超過 33% 且根據產業調查結果，AI 晶片供不應求的缺口來到 20％～30％；其中，CoWoS 產能依舊是主要瓶頸所在。 世芯 - KY(3661-TW) ASIC(特殊應用晶片) 穩健需求將為公司同期營運帶來龐大成長潛力，將以 80-85% 年複合成長率成長，並強化世芯於 AI / 車用市場之地位。預期今年總營收可望突破 200 億元大關且 AI 相關營收比重將達 6 成水準。 欣興 (3037-TW

周四美股四大指數連三日收跌，利率創高造成美股持續創低。周四美股由那斯達克指數連三天下跌超過 1% 領跌四大指數，META-3.13% 與蘋果 - 1.46% 領跌科技股。周四美股跌多漲少，通訊服務、半導體、必須消費與非必須消費類股領跌，僅有能源類股逆勢收漲。狼速 - 17.06% 與英特爾 - 2.83% 領跌半導體股，艾克森美孚 + 1.94% 與特斯拉 - 2.83% 分別領漲 / 領跌大型股。周四美國經濟數據強勁，導致美債利率持續創下 2008 年以來新高，利率攀升導致科技成長股賣壓湧現。市場情緒不佳，美國零售巨頭沃爾瑪財報與財測亮眼，仍遭市場拋售重挫 2.24%，搭配 AI 族群僅輝達仍相對維持高檔震盪，其餘多數 AI 概念股紛紛跌至波段新低，加重美股近期拋售賣壓。 台指期盤後盤下跌 56 點作收，跌幅 0.34%，台積電 ADR-0.15%。 週五大盤指數觀察重點有三: 1.16450 點支撐與量能變化 2. 中概收成、政策題材與金融股 3. AI 主流股資金輪動節奏 1. 周五台股持續低檔整理，週四逆勢全球獨強後，周五出現補跌壓力，盤中留意週三收盤價 16450 點有回測機會。關鍵仍在量能不可過大

台股自去年 10 月起漲點 12629 點上漲至今，漲幅不小。而這波上漲就是打著「最壞的狀況已過、H2 重回成長」的題材。在公司們紛紛給出下半年強勁回溫的預期同時後，隨著時間來到 8 月，實際上好像跟預期的有所差異！ 先看護國神山 -- 台積電 (2330-TW)，已在法說會上下調今年營收預估，暗示全球電子產品需求將再低迷一段時間。所以展望 Q3、Q4，除了 AI 相關產業外，大部分的電子公司，在庫存調整並沒那麼樂觀，谷底回升要寄望 Q4 了(又往後延一季)。配合技術面來看，台積電目前已跌破月、季線、月線下彎死叉季線，還有台幣貶值趨勢依舊，外資仍站賣方，這對台股短線仍然有再回測半年線支撐的壓力。所幸前天、昨天，台股在美股下跌利空下，連續兩天留下長下影線，出現雙鎚打樁！顯然台股已開始嘗試在半年線附近築底中，唯台股上方還有月線(MA20 下彎) 反壓，所以研判台股無立即上攻的條件，將是來回反覆打底格局，消化賣壓後，接下來就有機會破繭，投資人可回顧 14001+15337 = 都是盤底 1~2 周後噴出。 一個台股、兩個世界！選股才是獲利關鍵！ 再看個股：目前盤面上，

美元指數下跌，主要亞幣反彈帶動新台幣翻升，新台幣兌美元今 (18) 日升值 5.4 分、以 31.92 元開出，盤中一度升破 31.9 元，盤中匯價在 31.90~31.907 元區間震盪。 為緩解人民幣貶值壓力，中國國有銀行積極拋售美元，令美元指數回檔，主要亞幣包括人民幣、日元、韓元等早盤同步回升，新台幣兌美元今天早盤以 31.92 元開出後，匯價一度升破 31.9 元。 新台幣兌美元今天在亞幣升、出口商拋匯支撐下，帶動匯價早盤升值 8.7 分來到 31.887 元，低點為 31.927 元，盤中匯價在 31.90 元~ 31.907 元區間震盪。 美元指數小跌但仍站穩 103 高檔，新台幣兌美元盤中升值 0.31%；人民幣兌美元盤中升值 0.22%，盤中暫報 7.2751 元；日元兌美元盤中升值 0.2%，盤中暫報 145.5 元；韓元兌美元盤中升值 0.26%，盤中暫報 1335.1 元。