高爾夫球頭代工龍頭復盛應用 (6670-TW) 今 (7) 日公布最新營收資訊，2023 年 9 月營收 18.83 億元，月增 8.09%，爲今年 4 月進入淡季以來的新高，年減 29.57%，2023 年 1-9 月營收 173.87 億元，年減 28.51%。 復盛應用 2023 年第三季營收 52.43 億元，季增 3.67%，年減 34.82%，第四季訂單逐漸明朗，也顯示復盛應用已度過 2023 年第二季的 50.57 億元今年營收的谷底區。 由於新冠疫情的驅動高爾夫球運動熱，2021、2022 年連續兩年高球頭代工廠的業績噴發；但今年回到淡季和旺季明顯的軌道，代工廠營運今年第二季起開始向下，至第三季仍在打底。 復盛應用在今年第四季新訂單已陸續接單、生產，預估在 2023 年第四季出貨可望轉佳，市場估計有機會超越今年首季 70.87 億元高點。 復盛應用 2023 年上半年營收 121.44 億元，毛利率 21.46%，稅後純益 12.34 億元，每股純益 9.35 元。

鴻海本周公布 9 月營收，受惠蘋果新機上市前拉貨，營收跳增 6 成，Google 也推出最新一系列手機、手錶等產品，與蘋果較勁意味濃厚，美國勞工部周五也公布 9 月非農就業數據，新增人數達 33.6 萬，遠超市場預期，以下為本周大事回顧： 鴻海 9 月營收 6607 億元月增 6 成 Q3 達 1.54 兆元季增 18% 鴻海 (2317-TW) 週三公告 9 月營收，在蘋果 iPhone 15 系列新機發布上市帶動拉貨下，營收 6607.4 億元，月增 60%、年減 16.7%；第三季營收 1.54 兆元，季增 18.4%、年減 11.6%；累計前 9 月營收 4.3 兆元，年減 7.6%。 鴻海 9 月、第三季及累計營收均為同期次高，展望第四季，公司認為，下半年為資通訊產業傳統旺季，營運會逐季加溫，預計第四季將較第三季顯著成長。 Google Pixel 8 手機等新品齊發 與蘋果較勁意味濃厚 Alphabet 旗下 Google 周三推出一系列新產品，包括 Pixel 8 系列手機、Pixel Watch 2 智慧手錶，還有升級版且有新色款的 Pixel Buds Pro。值得注意的是，

食品股股王德麥 (1264-TW) 今 (8) 日公布最新營收資訊，2023 年 9 月營收 5.48 億元改寫今年新高，也爲僅次於去年 12 月的單月歷史次高紀錄，月增 4.86%，年增 18.24%，而第三季營收 14.69 億元，季增 6.13%，年增 9.07%，也是僅次於去年第四季的單季次高。 德麥 2023 年 1-9 月營收 42.08 億元，年增 11.3%。而第四季爲傳統旺季，營運猶可期。 德麥 2023 年上半年營收 27.39 億元，毛利率 33.79%，年減 1.93 個百分點，稅後純益 3.04 億元，創歷年同期新高，年增 6.04%，每股稅後賺 9.02 元。 德麥 2023 年第三季起營收的續成長，且依原物料走勢來看，成本壓力將稍降。 德麥 2023 年第二季稅後純益以 1.69 億元改寫單季歷史次高紀錄，季增 2.5%，每股純益 4.56 元，上半年稅後純益 3.04 億元，創歷年同期新高，年增 6.04%，每股稅後賺 9.02 元，也可望成為食品股每股獲利王。 德麥預估第三季起營收將續成長，且依原物料走勢來看，成本壓力將稍降。 德麥總經理吳文欽

生技廠將迎來藥證關鍵時刻，布局也進入收割期，其中東生華 (8432-TW) 首張骨質疏鬆症生物相似藥藥證，目標第四季取證後上市；台康生 (6589-TW) 旗下乳癌生物相似藥 EG12014 美國藥證則預計年底前完成補件。 東生華去年底送出第一張骨質疏鬆症生物相似藥 (T20) 藥證申請，最快今年底取證、上市，搶佔台灣 7 億市場。T20 主要是用於治療骨質疏鬆症，有別於其他用於延緩惡化為治療目標的骨質疏鬆藥物，是台灣市場上少數以骨質增生為治療目標的產品。 公司表示，T20 的機制是內生性副甲狀腺素可結合在相同的接受器，合成代謝作用表現在骨骼質量的增加與骨骼強度的增強，藉以改善骨質疏鬆症狀。 台康生開發的乳癌生物相似藥 EG12014 美國補件進度方面，美國 FDA 要求尚需完成三批次的生產數據才能申覆，台康生預計 10 月底前完成批次生產後進行數據整理，目標年底前將資料遞交給 FDA，若一切順利，2024 年第二季有望通過核准。 除了台廠藥證將有進展外，新藥廠也有機會傳來好消息，全福生技 (6885-TW) 旗下乾眼症新藥 BRM421 三期臨

全球第三大貨櫃航商達飛 (CMA)、歐洲大型航商赫伯羅特 10 月初陸續宣布，將自 11 月 1 日起調高亞洲到北歐運價，令市場意外，不過，長榮 (2603-TW) 最新透露，歐美需求疲軟，供需結構差，預料第四季將差於第三季，明年也充滿挑戰，尚未看到明顯扭轉契機。 此次達飛意外在淡季期間，宣布每 40 呎櫃漲至 1800-1850 美元，赫伯羅特每 40 呎櫃漲至約 1750 美元，與現貨市場相比，漲價達 500-1000 美元，長榮對此解釋，「大家受不了連變動成本都無法 cover，寧願不要跑還比較好」。 貨攬業者中菲行 (5609-TW) 表示，船公司計劃 10 月將跨太平洋東行的多餘船舶運力減少 14%，幾乎是 9 月的 2 倍，同時，歐洲西行前景並不樂觀，預計船公司 10 月將積極擴大削減 25-30% 艙位，海運市場面臨運費增減的不可預測性，船期變動、退關轉船等挑戰。 長榮總經理謝惠全直指對海運市場看法「沉重」，預計第四季需求會走跌、價格持平，「表現較第三季弱的可能性非常大」，而明年供給成長較今年更大，市場持續面臨相當的挑戰。 據國際貨幣基金組織 IM

PCB 相關設備廠在 2023 年下半年以來營收不振，除已知的兩岸 PCB 廠遭遇消費性電子去化庫存造成縮減資本支出影響之外，另包括欣興 (3037-TW)、臻鼎 - KY(4958-TW) 對於 ABF 載板產能擴張腳步延後，設備廠對第四季市場景氣多抱持保守看法，多數認為難以超越第三季表現。 此一展望，主要在於 PCB 廠今年的資本支出緊縮之下，本來對設備的採購金額原已不高，進入 2023 年第四季也極不願在今年認列支出，如非必要設備，交機期也寧可拖到 2024 年。 同時，PCB 設備廠除了指望 2024 年需求的好轉之外，也冀望以本身的核心技術及透過策略聯盟夥伴，加速切入仍高速成長且毛利較高的半導體、封測設備等發展，以積極提高此一領域事業的開發進度。 設備廠迅得 (6438-TW) 今年第三季營收爲 12.38 億元，季減 23.63%，年減 22.81%。預估第四季營收持平，法人預估迅得今年全年營收落點在 58 億元附近，與 2022 年相差並不大。 屬台積電 (2330-TW) 供應商的迅得，本身設備應用已由 PCB 橫跨封測載板與 I

國安基金將在 11 日召開第 3 季例會，由於國安基金先前公布資料，截至今 (2023) 年 6 月底為止，國安基金已經釋出約 4 成的持股，在國際政經動盪、終端需求疲弱、台股疲軟等環境下，國安基金釋股進度將成矚目焦點。 國安基金第 3 季例會預計將循例揭露最新財報資料，屆時護盤的操作績效及釋股概況將成市場聚焦重點。 根據國安基金通過的第 2 季財報，已經實現獲利 46.2 億元，收益率約 21.55%；截至今年 6 月底為止，國安基金已經出脫 214 億元的持股，目前持有股票市值約 399 億元，已實現加上未實現獲利合計帳面獲利約 115.07 億元。 國安基金自去年 7 月 13 日起進場護盤，已在今年 4 月 13 日退場並停止護盤，進場護盤 275 天，創史上最長護盤紀錄，累計共投入 545 億元進場護盤，維持台股市場穩定。 儘管時序邁入第 4 季電子傳統旺季，但近期美股持續震盪，台股受牽連也跟著波動，在外資賣超台股的情況下，國安基金釋股進度勢必備受矚目，市場預期，為避免衝擊市場，國安基金第 3 季釋股將低於 4 成。

食品股股后鮮活果汁 - KY(1256-TW) 今 (8) 日公布最新營收，9 月營收 4.44 億元，月減 21.86%，年減 8%，是今年第三季的市場旺季裏連續兩個月呈現營收月減同時也年減的衰退，主因民生消費降級壓縮非必需品的消費，而 9 月開始天氣轉涼，也影響銷售量能。 鮮活果汁 - KY 在 2023 年第三季營收 16.05 億元，季增 6.78%，年增 4.23%，2023 年 1-9 月營收 39.31 億元，年增 14.37%。 鮮活果汁 - KY 指出，8 月為暑期茶飲旺季，外出旅遊的學生、家庭人員較多，帶動了茶飲銷售，然中國大陸整體民生消費降級，民眾優先購買民生必需品，進一步壓縮非必需品的消費空間，加上 9 月份氣溫逐漸下降、開學後茶飲銷售趨緩，影響國慶與中秋備貨量能。 鮮活果汁 - KY 表示，中國大陸疫後連鎖新茶飲品牌持續擴張市場版圖，公司憑藉擁有昆山、廣東與天津三座廠合計年產能 13 萬噸優勢，保持市場領先地位，7-8 月暑假迎來旅遊旺季，拉動新茶飲終端需求成長，公司透過優化產品組合、持續強化與連鎖新茶飲品牌合作，繳出第三季營收 16.05 億元成績。

隨著各家業者持續投入先進製程、先進封裝與 AI 伺服器等領域，市場對檢測分析需求強勁，加上產業迎來傳統旺季，宜特 (3289-TW)、閎康 (3587-TW) 與汎銓 (6830-TW) 都看好第四季營收將再優於上季，攀上今年營收高峰、挑戰新高。 宜特目前已接獲北美大型雲端供應商的 AI 伺服器訂單，預期第四季起效益開始顯現，且由於整體零組件複雜度增加，以及軟硬體整合度高，檢測單案金額較過往增加 3 至 5 倍，拉抬整體平均銷售單價 (ASP)，也帶動第四季營收達全年最高點。 宜特看好，AI 伺服器將持續發酵，除了挹注今年營收外，動能也一路延續至明年，且旗下轉投資宜錦也承接 AI 伺服器中的 MCU 薄化訂單，有助其營運轉盈，帶動整體集團營運。 閎康為因應大客戶熊本廠，也新設立熊本實驗室，隨著客戶裝機進度符合預期，預計 11 月就可以開始接單，且年底產能就會達滿載階段，推升第四季營收向上，挑戰連續六季創新高的紀錄。 汎銓也受惠大客戶將在 2 奈米導入環繞式閘極 (GAA) 電晶體結構，對於結構、材料成分等分析需求熱絡，正積極擴充產