上週四輝達公布最新財報和財測，大大的優於市場預期，但台灣 AI 股這兩天卻是殺聲隆隆，現在一堆嚇人言論又被擴大解讀，說實在話 AI 題材從今年發熱以來，看好的言論很多，看壞的言論也一直都有 (現在股價跌會覺得看空的好像有理)，但你仔細想想如果年初就相信這些看空言論，今年已經少賺多少 AI 財? AI 族群是到 8 月才遇到比較大的震盪、洗盤，假如你是從今年 1 月開始做 AI，有賺到錢的朋友會怎麼做? 找機會再進場投資阿!! 除非有一種情形，AI 未來展望性沒有那麼好? 但從 AI 晶片霸主輝達上週四公布的財報和下一季財測，說明了 AI 晶片還是缺貨缺到不行，訂單看望到明年!! 而美國四大雲端服務供應商，谷歌、微軟、亞馬遜、META，近期公布財報後也都陸續表示會持續強化 AI 投資，美超微執行長也強調 AI 伺服器訂單接不完，代表 AI 伺服器的需求還是非常大，台灣相關供應鏈是可望持續受惠的!! 結論: AI 股至少走 2 年看法沒有變，現在遇到今年來最大的震盪、洗盤，這就是最佳的機會，我認為目前大家對 AI 有疑慮和恐懼，配合現在股價的位階已是中長期投資物美價廉的狀況，本週 AI 的表現不會

上周鮑爾演說鷹中帶鴿，帶動美股四大指數全面反彈下，今日台股雖順勢以高盤開出。但就技術面來看，台股上檔已有月線、季線同步下彎形成反壓，加上今日人氣股 - AI，表現相對弱勢。指標股 - 緯創 (3231-TW)，更是已面臨季線保衛戰。顯見 AI 股在當沖比重仍高、籌碼不穩定下，仍需時間整理，消化不穩定的籌碼。所幸在 AI 弱勢走跌下，護國神山 - 台積電 (2330-TW)，以及占權重的鴻海、聯電、聯發科及金融股，適時跳出發揮穩盤作用。使得台股仍有能力守半年線不破。 算算台股在半年線已超過 10 個交易日出現強力支撐沒有跌破，配合日 MACD 今日柱狀體第一天翻紅，還有江江獨創具預告能力的轉折預告：本周為台股扣 3 低第 1 周 + 未來 3 周都是多；美股也將進入扣 3 低 = 提款機，這些重要訊號將顯示 -- 有利於台股在半年線築底，有利 9 月的台股走勢。研判台股 Q4 的大趨勢只有一個大方向，那就是噴噴噴 + Q4 將上萬 8。逢低佈局的時間不多了！把握主升段飆股拉回才有甜甜價的進場時機。 從輝達找出～AI 獲利的關鍵密碼 8 月 AI 股出現明顯的回檔，我們要先確認的是

輝達公佈財報及第四季進入 AI 伺服器出貨旺季又將 AI 股帶來熱點，不過，如果從股價及本益比的角度來看，許多的 AI 族群其實已經不再便宜，那麼，會不會高檔股迎來修正? 這是當前盤面得要注意的方向，尤其以加權指數來觀察，也已經出現明顯轉弱的狀態，目前加權指數在季線及半年線附近的區間震盪，但往上在 16500~16600 附近則形成指數的頸線位置，上檔 M 頭型態則相當明確，後續的行情來看，除非大盤指數繼續向上克服形態上的壓力，否則我們仍得留意接下來的指數會不會出現比較大或時間比較久的修正風險。 高檔 AI 題材股，仍會進入本益比的調整，從我們今年五月初開始全面看多 AI 產業以來，緯創 (3231-TW) 從不到 50 元起漲，廣達 (2382-TW) 從 100 元出頭大漲到 280 元附近，機殼的營邦 (3693-TW) 及勤誠 (8210-TW) 股價也都是倍數大漲，但是股價漲多也會整理，即使 AI 產業在未來數年仍全面看多，但是一段期間的股價修正是會有的，尤其目前大盤指數偏弱勢，這時的策略就減碼或出脫高檔股，未來再由低檔的潛力產業開始操

正當全市場對於 AI 產生疑慮之際，輝達股價卻在財報公布前夕創下歷史新高，似乎在向全球投資人宣告，AI 趨勢不容挑戰! 然而正當輝達股價創高之際，台灣的 AI 艦隊卻顯得有點凌亂不堪，在籌碼離亂之際缺乏精神領袖，成為兄弟登山各自努力的現象。其實建承鎖定的 AI 概念股是有節奏、有邏輯的，過去我們留意的是輝達概念股 (繪圖晶片)，今年第一季 AI 概念開始獲得關注，到了第二季只要沾到 AI 邊的公司就雞犬升天，直到輝達執行長黃仁勳來台拜訪了供應鏈，才讓真假 AI 分出高下，不過也因此市場資金太集中於紹部分 AI 股上，造成籌碼混亂，才有了 8 月以來 AI 股的動盪。但在此時具備高純度的 AI 公司卻絲毫不受影響，股價紛紛創新高，這包括了建承於本刊紹過的建準(2421-TW)、辛耘(3583-TW)、金像電(2368-TW)、台光電(2383-TW)、營邦(3693-TW) 等。本期則針對專注於 AI 伺服器導軌的川湖 (2059-TW) 作剖析! AI 伺服器重量提升，川湖毛利率升 隨著 GPU 採

本週影響美股台股的三件大事，其中兩個是來自於上週的 FED 的央行年會，還有輝達 (NVDA-US) 的財報市場看法，另外就是昨日 (8/27) 陸股突然宣佈降印花稅 (相當於台股的證交稅)，我們來作簡單的分析，首先 FED 的央行年會，鮑爾主席約花了 15 分鐘演說，市場解讀為鷹中有鴿，強調通膨仍以 2% 為目標，將維持高利率一段時間，不排除再升息，但也同時指出經濟狀況好於預期，年會後目前金融市場認為 9 月不升息的機率仍有 80% 以上，反應在美股標普 500 指數和那斯達克指數結束了 3 週連跌，美股科技股的反彈有利台股本週的多方勢。至於輝達 (NVDA-US) 上週四的上季財報發佈後，股價略顯蹣跚，頗有利多出盡的現象，華爾街對於輝達的看法也有鬆動，持多者認為輝達大幅超過預期，輝達認證 AI 未來可期，持空者則擔心截至目前為止，除了輝達還沒有科技公司從 AI 中賺到大錢，因而對生成式 AI 發展也持保留態度。 關於台股的 AI 概念股我們的觀察是以美股的輝達 (NVDA-US) 的股價，和伺服器大廠美超微 (SMCI

萬寶投顧蔡明彰強調，漲多是最大的利空，輝達今年漲 220％，碾壓市場預期的財報及財測卻利多出盡。8 月 24 日公布財測後，短暫站上 500 美元關卡，創 502 元新天價，但站不住，其他半導體趁機出貨。 對手 AMD 今年來搭輝達刮起的 AI 旋風，股價大漲 60％，但 AMD 在 AI GPU 全球市佔僅個位數，與輝達的 9 成市佔完全是不同檔次，此時不跑更待何時？8 月 24 日 AMD 重挫 7％破底，創 5 月下旬上次輝達財報帶動 AI 大行情以來的 3 個月低點。由此得知，不是最核心、最厲害的 AI 鏈，都會複製 AMD 模式，恐有大幅修正風險。 台廠吃 AI 鏈大餅，最主要在 AI 伺服器。其中，AI 晶片模組、主機板、基板、伺服器、機櫃五大部分。台股各產業以這五大 AI 鏈最有關是電腦及周邊設備，該指數從今年 4 月下旬低點 141 點起漲，7 月下旬創 273 點高點，3 個月共計大漲 94％。 如此漲幅已充分反映 AI 題材，自 7 月下旬高點來近一個月，電腦及周邊已做頭，剩下右肩反彈，利用 8 月 24 日輝達財報拉高，再一次徹底出貨。當天，電腦及周邊的成交量創天量，並且成交佔大盤比例高

臺北股市開高震盪走低，終場小跌 27 點，成交量 2791 億元，早盤開高時量能就不足夠，量縮就是股市在告訴我們還在整理格局，所以投資朋友操作方面真的不要急，結論先告訴大家，震盪之後第四季往上的機率還是很高的，但是 9 月份，有兩件大事情，例如 9 月中的通膨數據，還有聯準會 (FED) 的利率決議，在這之前，我們還是透過依據來協助投資朋友，避免亂出手受傷累累。 從今天的盤後籌碼來告訴各位，選擇權下檔支撐還是在 16，000 點，上周五外資空單大增，今天也有陸續做回補，從權值股來看，盤中台積電 (2330-TW)、聯發科(2454-TW) 與鴻海 (2317-TW) 還有金融類股，都有護住指數的味道，原因在於明年 1 月要選舉，這也是老師認為，第三季震盪之後第四季行情有利的原因。 再來就是總經方面，我們先前跟大家追蹤的中國經濟非常不好，在這個週末中國政府非常大力地推行刺激經濟的措施，連射了三支箭，除了認房不認貸之外，也要求上市櫃的大股東過去三年未達規定標準不得賣股，再來就是今天開始，證券交易的印花稅減半，因此陸港股大漲，如果中國經濟能夠好起來，接

上週群組我已經提到，聯準會鷹、鴿言論時常反反覆覆，但對於股市已經不具太大影響力，頂多震盪 1~2 天後還是會回歸長線的正軌去走。 甚麼是長線正軌? 很簡單，你覺得利率會像去年一樣再漲 5%，未來變成 10% 嗎? 如果不會，那去年因為升息而下跌的股市，之後還是會回歸經濟面去發展，也就是 AI 帶動的趨勢潮流，在沒有反應完之前，股市就是看升，拉回仍是正面看待即可。 至於近期 AI 相關個股走勢已非全面同步，所以操作上就是要慎選個股，我們一再強調，AI 三劍客只有技嘉型態較強。 除了 AI 營收占比高之外，另外籌碼面的部份也比廣達、緯創強，所以短線如果真的要做 AI 股，可能就要以技嘉優先。 除了 AI 之外，我已經告訴大家網通一定要留意，所以像智邦上週創高後回測「大富線」，短線只要沒有跌破，後市就仍是看漲，只要它沒有走完，後續相關的網通股就仍會輪動，如果你不知道買甚麼，歡迎來跟上我們!! 再來網通族群當中，近期我也常常提醒大家 WIFI 相關的個股一定要特別留意，像是瑞昱、聯發科都是代表性的個股，尤其上周五數位部通部開放 6GHz 的頻段 (相關資訊請看 LINE 貼文區)，這個動作將加速 WI

美國聯準會主席鮑爾上周五在全球央行年會上表示「更多證據表明經濟增長持續高於趨勢水平，可能會使通膨進一步上升面臨風險，我們準備在適當的情況下進一步升息，並打算將政策保持在限制性水平，直到我們確信通膨持續下降以​​實現我們的目標。」，不同於上一次的超鷹派言論，這次他更加中立且溫和，也暗示了 9 月可能會暫緩升息，雖然降息的部份暫時未有任何跡象出現，但也讓美國四大指數全面翻紅。在演說結束之後芝商所 FedWatch Tool 數據顯示，9 月升息 1 碼 (25 個基點) 的機率為 17.5%，保持利率不變的機率為 82.5%。 那這次鮑爾為什麼把話說得那麼模糊呢？ 理由一，就算決策官員推測無須進一步升息，但他們還是需要保留日後進一步升息的選項，以比免後續通膨不降反升，造成市場的恐慌。理由二，只要 Fed 一宣示不再升息，投資人就會馬上把注意力轉向何時開始降息，並導致長期利率下滑，讓之前的所有努力白費。 另外市場目前預估年底前還有可能再升息一次，並推測會落在 11、12 月，但我反而希望可以在 9 月升息，雖然以消息面來說是「利空」，但換一個角度來說卻有可能是「利空出盡」，更有利未來股市的上漲 !