中國大陸房產集團危機連環爆，市場憂心恐演變成「陸版雷曼兄弟」，合庫金 (5880-TW) 董事長董瑞斌認為，中國經濟問題可能比當年的雷曼問題更嚴重，直言最後可能要由中央拿 3 兆多美元的外匯存底，搭配持有美債做擔保，替地方政府解決債務問題。 董瑞斌直言，合庫金旗下子公司不碰央企、國企債券，銀行大陸分行授信也避開央企、國企，原因無他「無法相信其財報真實性」。 合庫金新科董座董瑞斌今 (18) 日與媒體進行茶敘座談，提到中國大陸的碧桂園、恒大集團等房產企業接連爆發財務危機對市場的影響，他認為，中國的問題主要在於地方政府債務問題過於嚴重。 董瑞斌引述高盛資料指出，中國 GDP 約人民幣 120 餘兆元，但預估中國地方政府債務就高達人民幣 94 兆元，占比多達 75%，地方政府龐大的債務問題，恐怕讓中國重演 1997 年亞洲金融風暴的呆帳危機。 董瑞斌說，亞洲金融風暴時，中國的銀行體制不良債權占 GDP 比重約 25%，最後是由國有銀行旗下的四大資產管理公司買下所有呆帳解決問題，但現在呆帳占 GDP 比重高達 75%，處理的難度大幅提高。 但董瑞斌認為，地方政府的債務問題也並非無解，地

本週台股跌破頸線 16600 點，M 頭型態成形，指數來到半年線攻防戰，而櫃買指數更早已跌破半年線，雖本週有站回 5 日線，但長期支撐目前僅剩下年線支撐，指數面臨要多空關鍵價位，後續該怎麼操作？ 摩爾投顧分析師陳昆仁指出，因為將會有二件國際大事，下週台股會是佈局的機會，第一個是台北時間 8/24 凌晨輝達 (NVDA-US) 將公告最新財報和財測，陳昆仁分析師指出，輝達目前處於拉回整理階段，適度冷卻市場對輝達的過度期望，因此不會太過嚴格檢視輝達的財報，只要輝達能給出合格的成績，那就整理再上的可能，短線 AI 概念股修正，應該要佈局錯殺好股，可留意籌碼較安定的 AI 族群，例如營邦 (3693-TW)、台光電(2383-TW)、世芯 - KY(3661-TW)、創意(3443-TW)、廣達(2382-TW)、辛耘(3583-TW) 等。 陳昆仁分析師指出，下週要留意的第二件大事就是全球央行年會，將會在下週五 8/25 召開，在目前中國經濟危機連環爆股市相對悲觀之際之下，鮑爾不會有太過激進的言論，屆時在

長聖 (6712-TW) 實施庫藏股效益發揮，預計 10 月 15 日前買回 2000 張，加上旗下新藥臨床試驗陸續會有新進展，本周股價強勢反彈，奪回 10 日線，周漲 10.14%。 長聖首次實施庫藏股，將自集中市場買回股份，預計買回總金額上限 4 億元，預定買回股份占公司已發行股份總數之比率 2.66%。公司強調，實施庫藏股除了展現公司對於營運發展充滿信心外，同時更有助於維護公司的信用及其全體股東的權益。 營運進展方面，長聖細胞委託製造訂單排程已到明年 2 月，且在核准項目數量、核准件數量、病患採用數量方面領先，合作案也在穩健成長中。 新藥研發部分，旗下治療晚期復發 / 難治性實體腫瘤新藥 CAR001，本季向美國 FDA 申請一 / 二期臨床試驗；異體臍帶間質幹細胞 UMSC01，適應症包含治療急性心肌梗塞、多發性硬化症、急性缺血性腦中風與 COVID-19 皆已獲得 USFDA 及 TFDA 核准進行臨床試驗。 此外，急性心肌梗塞已進入臨床二 A 期試驗、多發性硬化症一 / 二 A 期試驗則在進行收案中、急性缺血性腦中風一期臨床試驗也已進入最後一階段 Cohort 3 臨床試驗的驗證階

散裝航商裕民 (2606-TW) 最新指出，目前通過巴拿馬運河等待時間較過往天數多出約 2 周，有助供需結構趨於健康，激勵本周航運股轉強，裕民周漲 10.7%，最高來到 49.05 元，逼近 50 元整數關卡，創 7 月初以來新高。 由於巴拿馬運河水位創歷史新低，裕民說明，船舶目前通過巴拿馬運河等待時間超過 20 天，較過往天數多出約 2 周，且等待時間延長情況不排除延續至年底。 據最新報價，波羅的海巴拿馬指數 (BPI) 近一周來強彈近 18%，來到 1522 點，創 5 月初以來新高，隨著時序進入北半球冬季的散裝船搶運期，有助供需結構健康發展。 不過，法人指出，中國鋼鐵行業景氣不佳，下游需求並未明顯釋放，鋼價下滑影響鋼廠生產意願，加上中國為達成碳中和目標，今年粗鋼產量將不能高於去年，恐進一步衝擊鐵礦砂、焦煤等煉鋼原料載運需求，不排除散裝運價短線反彈後，仍有回落風險。

PCB 及載板乾製程設備廠群翊 (6664-TW) 獲利能力大增，2023 年上半年稅後純益達 3.58 億元，年增 23.67%，每股純益達 6.47 元，賺回逾半個股本，股價獲激勵周漲 28.9%，18 日收盤價報 169.5 元。 以群翊的設備應用別來看，IC 載板及先進封裝應用占 50% 最高，PCB 占 20%，光電及光學 20%，其他爲 10%，中國大陸 90% 的載板廠爲群翊客戶。 群翊 2023 年上半年營收 11.71 億元，毛利率 48.64%，年增 10.76%，上半年稅後純益達 3.58 億元，年增 23.67%，每股純益達 6.47 元。且目前接單已到 2024 年第一季。 群翊股價本周盤中以 178.5 元改寫歷史新高價，收盤價報 169.5 元，三大法人買超 1324 張，股價並站上所有均線，短線 5 日線 162.7 元爲重要支撐。

隨著客戶對 AI 伺服器需求強勁，勤誠 (8210-TW) 也持續接獲客戶新專案，且客戶來自北美、中國與中東市場，預計第三季底效益開始顯現，本周在資金積極卡位下，單周大漲 19.79%，周五終場收在 230 元，企圖挑戰前高 249 元。 勤誠認為，儘管今年大環境景氣不佳，產業面臨庫存去化，但兩大新平台可望在第三季底開始出貨，AI 伺服器新品也在同時間量產，估全年營收高峰落在第四季，並看好明、後年迎接成長高峰期。 勤誠本周沿五日線上攻，一舉站回五日線、十日線與月線大關，三大法人則呈現土洋對作，外資逢高調節 722 張，投信、自營商分別加碼 1150 張、318 張。

台積電 2 奈米釋出最新動向，預計將在高雄建置 2 奈米廠區，鴻海本周召開法說會，下修全年營收展望，但在 AI 伺服器已有斬獲，遠傳與亞太也在本周進行訂婚會，目標用戶數要衝千萬，以下是本周大事回顧： 台積電 2 奈米廠落腳高雄 拚明年試產 台積電本周證實，高雄將確定作為 2 奈米廠，希望能趕在 2024 年試產，並在 2025 年正式投產，日前由於中科台中園區二期擴建案的都審不斷卡關，台積電為趕在 2 奈米量產時程，也決定將高雄作為最新的 2 奈米廠。 鴻海 Q3 營收估季增年減 全年展望下修至小幅衰退 鴻海周一召開法說會，董事長劉揚偉表示，雖然下半年進入旺季，但疫情期間的高峰需求已過，因此預估第三季營收呈現季增、年減；全年則因雲端網路、電腦終端產品下修，整體營收從原先持平的調整至小幅衰退。 針對外界關心 AI 伺服器進度，劉揚偉也強調，鴻海是唯一一家可以提供 AI 伺服器一條龍服務的供應商，其中，在上游的 GPU 模組跟基板的市占率更高達 7 成。 〈遠亞訂婚會〉遠傳井琪：目標用戶衝千萬 站穩三分天下 遠傳 (4904-TW) 週四與亞太電 (3682-TW) 攜手舉辦訂婚會

AI 股表現回穩，但台積電為首的三大權值同步走弱，台股今 (11) 日殺尾盤，收跌 33.45 點或 0.2%，來到 16601.25 點，成交金額量縮至 2871 億元，周線連 2 黑、下跌 242 點；三大法人賣超 75.23 億元。 觀察三大法人今天籌碼動向，外資賣超 27.77 億元，自營商同步提款 69.61 億元，為連 9 賣，投信不離棄買超 22.15 億元，為連 7 買；三大法人合計賣超 75.23 億元。

隨著中國房市再度傳出危機，加上美股持續修正，台股今 (14) 日賣壓沉重，開低走低，終場大跌 207.59 點或 1.25%，收在 16393.66 點，一舉回測半年線支撐，下探兩個半月低點，成交量 3214 億元，較上週五略為放大。 權值股今日普遍走跌，僅鴻海 (2317-TW) 因法說會前買盤卡位，上漲超過 1%，台積電 (2330-TW)、聯發科 (2454-TW) 皆下跌 1% 左右，台達電、中華電、金控雙雄、台塑四寶全面走低，皆衝擊大盤走勢。 高價股同樣慘烈，信驊、大立光雙雙下跌超過 1%，力旺更重挫超過 6%，世芯 - KY、緯穎、旭隼、創意、譜瑞 - KY、材料 - KY 等都在盤下游走，成為外資提款對象。 市場焦點方面，廣達、仁寶上周五皆召開法說會，並釋出正向展望，廣達終場大漲 7%、仁寶也狂飆超過 6%，不過，緯創、技嘉、英業達、光寶科等 AI 概念股則因獲利了結賣壓出籠，皆下挫表態。